26년 3월 12주차 (3/15~3/21) 주요 경제 지표 아카이브
26년 3월 12주차 (3/15~3/21) 주요 경제 지표 아카이브 1. 환율 → 환율이 1,500원대에 안착해버리는 흐름이 이어지고 있음. 달러 인덱스가 꺾였음에도 원화가 버티지 못하는 건 결국 내부 변수(지정학 리스크, 전쟁 장기화,…
26년 3월 12주차 (3/15~3/21) 주요 경제 지표 아카이브
1. 환율
- 달러/원: 1,505.55원 (전주 1,501.48 대비 +0.27%)
- 11주차에 이어 1,500원대를 유지 중. 소폭 상승이지만 상방 고착이라는 점이 더 불안함
리먼 사태 이후 17년 만에 1,500원대 환율이라는데?
- 달러 인덱스는 이번 주 100.36 → 99.46으로 하락하며 100을 하회 전환 → 달러 강세가 주춤하는 모습
- 그런데 달러가 약해지는데 원/달러가 오히려 오른다? 원화가 그만큼 더 약하다는 뜻
- 엔화는 달러/엔 159.23(-0.31%), 위안 6.8864(-0.15%) 로 상대적 강세. 원화만 유독 약한 구조 지속
- 유로는 달러 대비 -1.34% 강세 → ECB 금리 인상 기류가 유로 강세를 이끄는 구조인 듯
→ 환율이 1,500원대에 안착해버리는 흐름이 이어지고 있음. 달러 인덱스가 꺾였음에도 원화가 버티지 못하는 건 결국 내부 변수(지정학 리스크, 전쟁 장기화, 경상수지 등)가 발목을 잡고 있는 것이라고 해석됨.
한국은, 세계에서 유가 변동성과 지정학적 이슈에 가장 취학한 나라 중 하나 인듯
2. 채권
- 미국 10년물 국채 금리: 4.392% (전주 4.285% 대비 +2.50%)
4.3%대를 돌파 하면서, 미국 시장에 대한 불안감이 매우 높아진 것을 확인
- 9주차에 3%대로 내려갔다가 이란 침공 이후 반등, 이번 주 4.4% 턱밑까지 올라옴
- FOMC 금리 동결 결정 (3/18): 기준금리 3.50~3.75% 목표 범위 유지. 2026년 금리 인하 전망이 기존 2회에서 1회로 축소됨
- 연준은 성명에서 중동 전쟁이 경제에 미치는 불확실성을 공식 언급함 → 전쟁 변수를 공식 인정한 셈
- 한국 10년물: 3.726% (+1.25%), 일본 10년물: 2.264% (+0.58%) → 글로벌 장기금리 상승 압력 지속
- PPI (2월 MoM): 0.7% (예측 0.3%, 전월 0.5%) — 예측의 2배 이상. YoY는 3.4%로 예측 2.9%를 상회
- CPI (2월 YoY): 2.4% = 예측 부합. Core CPI 0.2%로 예측 부합 + 이전 0.3%에서 개선
- GDP 4Q: 0.7% (예측 1.4%, 이전 4.4%) — 성장률이 반 토막 난 수준. 성장 둔화 신호
→ CPI는 잡히는데 PPI는 폭발, GDP는 꺾임 — 스태그플레이션형 데이터 구도가 구체화되고 있음.
연준이 금리를 내리고 싶어도 쉽게 못 내리는 환경. 4.5% 돌파 여부가 이번 분기 최대 관전 포인트.
직전 4.5% 돌파는 작년 4월 트럼프가 관세 이슈로 세계를 대상으로 타코를 시전했던 때였음
차주 트럼프 행보가 매우 중요할
3. 지수 (주식)
미국
- 다우존스: 45,577.47 (-2.11% WoW)
- S&P 500: 6,506.48 (-1.90% WoW) → 4주 연속 하락
- 나스닥: 21,647.61 (-2.07% WoW)
200일 이평선을 이탈하며 떨어짐. 이제 죽음의 레이스가 펼쳐질 것인가?
- 러셀 2000: 2,440.77 (-1.58% WoW) → 고점 대비 -10% 수준, 조정 영역 진입
- 반도체 지수: 7,670.6 (+0.31%) → 미장 전체 하락 속에 유일하게 선방
- 공탐지수: 15 (극단적 공포), VIX: 26.78 (-1.51%). 공탐이 20→15로 더 하락했는데도 VIX는 소폭 하락 → 내부 심리는 더 악화됐다는 신호일 수 있음
직전 공탐지수 최저치는 25년 11월 21일 “5”, 그 전은 ’25년 4월 8일 “3”
추가 하락이 있다면 조금 더 남았을 수 있음
- 마이크론 어닝 서프라이즈: 매출 $23.86B (컨센서스 ~$19.19B) / EPS $12.20 (컨센서스 ~$8.79) → 매출 24% 상회, YoY +196% 성장. AI 메모리 수요 폭발적 성장 확인
- 필라델피아 연은 제조업활동지수: 18.1 (예측 8.3) — 제조업은 의외로 선방
한국
- 코스피: 5,781.2 (+5.36%) (전주 5,487.24에서 강한 반등!)
- 코스피 200: 862.5 (+6.10%), 코스닥: 1,161.52 (+0.74%)
- 삼성전자, SK하이닉스 주도로 반도체 대형주 강한 회복. 엔비디아 GTC 행사 이후 AI 수요 기대감 반영된 듯
- 닛케이: 53,372.53 (-0.83%), 상해종합: 3,957.05 (-3.38%)
→ 코스피가 10주차 역사적 폭락(코스피 -12%, 9/11 초과) 이후 빠르게 회복하는 중. 단, 미장의 연속 하락과 달러 불안이 지속되는 상황에서 이 반등이 지속될 지는 여전히 물음표. 상해의 -3.38% 하락도 주목할 필요가 있음.
이번 한주는 미장에 비해 변동성도 적었고, 평온한 느낌
공포에 매수한 사람들은 짧은 기간에 수익이 났을 구간
유가 상승, 원전 기대감 등 건설 주(현건, 대건, GS 등) 미친 상승을 보임
4. 원자재
- 금: 4,491.15 달러 (-10.52%) ← 이게 진짜 이슈
안전 자산이 더 떨어짐
유동성 부족을 대비하며 현금화 하는 움직임일까? 금 팔아서 떨어지는 주식을 사고 있는 걸까?
- 은: 67.79 달러 (-15.87%) ← 금보다 더 폭락
- 구리: 5.3745 (-6.64%)
- WTI 유가: 94.74달러 (-4.02%) (전주 98.71에서 하락)
주봉으로 보면 2주 만에 $60대에서 $100으로 쏘아 올림,
윗꼬리 아래꼬리 달면서 변동성이 무시무시한 역사적 구간을 지나고 있음
- 천연가스(Henry Hub): 3.095 (-1.15%), TTF(유럽 천연가스): 59.255
미국때문에 가만이 있던 유럽 천연가스가 두배 이상 상승함
여기 움직임을 잘 지켜볼 필요가 있음.
→ 이번 주 가장 이상한 움직임은 단연 금·은의 급락. 전쟁이 지속되는 지정학적 불안 속에서 안전자산인 금이 -10% 빠지는 건 직관과 반대. 이유로는 ①연준의 매파적 기조 강화 → 금리가 오르면 금 매력도 하락, ②오일 인플레이션에 대응하기 위한 기관 자금 현금화, ③마진콜 압력 등이 복합적으로 작용한 것으로 분석됨. 이런 금·은 급락이 선행 변곡점인지, 아니면 일시적 변동성인지 지켜봐야 할 듯. 유가는 소폭 안정되는 듯 보이나 호르무즈 해협 봉쇄 상황이 근본적으로 해소되지 않은 만큼 반등 가능성은 여전히 열려 있음.
5. 암호화폐
- 비트코인: 70,644.4 달러 (-0.28%) → 거의 보합
- 이더리움: 2,151.75 달러 (+2.90%)
- 리플(XRP): 1.4465 달러 (+3.31%)
→ 전쟁 리스크, 금리 불안, 미장 하락 속에서도 크립토는 상대적 강세. 이더리움과 리플은 나란히 3% 내외 상승. FOMC 금리 동결이 크립토에는 오히려 안도감으로 작용한 것일 수 있고, Clarity 법안 입법 기대감도 지속. 비트코인은 7만달러선에서 지지받는 모습. 얼마나 오래 유지될 지는 전쟁 향방에 달려 있는 듯.
2/28일 전쟁 이후 스물스물 오르던 코인이
3/17일 정점 찍고, 3/18일 상품-자산 발표 후 차익 실현 됨
역시 시장은 이미 이 내용을 알 고 있었고
발표전날 고점, 발표 후 부터 차익 실현 되고 있음
6. 부동산
서울 아파트 매매
- 강남구: -0.13% / 서초구: -0.15% / 송파구: -0.16% → 4주 연속 하락, 낙폭 확대 중
- 용산구: -0.08% — 마용성 중에서 성동에 이어 용산도 하락 전환
- 성동구(-0.01%), 동작구(-0.01%) — 이번 주 처음으로 마이너스 전환 → 한강벨트 전반으로 하락 확산
- 성동구는 2024년 3월 이후 103주 만에 하락, 동작구는 올해 2월 이후 57주 만에 하락
20억 이하 아파트는 크게 영향 없고
10억 전후, 15억 전후 아파트는 오히려 계속 상승하고 있는 느낌
전세
- 서울 전세가: +0.12% (상승폭 확대) — 광진구 +0.25%, 성북구 +0.24% 두드러짐
- 매매↓ 전세↑ 역방향 흐름 지속 → 매매 관망·전세 수요 이동 구도. 갭 투자 메리트 감소 신호
→ 강남3구와 한강벨트 고가 단지의 하락이 4주째 이어지며 낙폭이 넓어지고 있다. 성동·동작까지 마이너스로 번지는 건 단순 강남 조정이 아니라 고가 단지 전반의 심리 위축으로 읽힌다. 전세는 오르고 매매는 빠지는 역방향 구도는 “지금은 사기 부담스럽고, 전세 수요는 꾸준하다”는 시장 심리의 반영. FOMC 인하 후퇴로 국내 금리 하락 기대감도 후퇴한 상황이라 당분간 관망세가 이어질 가능성이 높다.
이번 주 기억할 만한 뉴스
① FOMC 금리 동결 — 2026년 인하 횟수 2→1회로 축소 (3/18)
연준이 기준금리를 3.50~3.75% 목표 범위에서 동결하면서, 연내 금리 인하 전망을 2회에서 1회로 낮췄다. 11대 1로 결정 (반대 1표는 0.25% 인하 선호). 성장률 전망은 2.4%, 인플레이션 전망은 2.7%, 실업률은 4.4%로 제시. 특히 이번 FOMC 성명에서 “중동 전쟁의 불확실성”을 명시적으로 언급했다는 점이 이례적. 시장은 당장의 인하 포기보다 이 전쟁 불확실성 공인이 더 불안한 신호라고 받아들이는 분위기.
② GDP 4Q 0.7% — 성장 둔화 쇼크 (3/13)
미국 4분기 GDP 최종치가 0.7%로 수정 발표됐다. 초기 추정치 1.4%의 절반, 3분기 4.4%와 비교하면 사실상 급제동이 걸린 셈. “연착륙”이라는 말이 점점 공허해지고 있음. 동시에 PPI는 0.7% 상승하며 예측(0.3%)의 2배 이상 — GDP 둔화 + 물가 상승이 동시에 나타나는 스태그플레이션형 데이터가 계속 쌓이고 있음.
③ 마이크론 실적 — AI 메모리 수요 폭발 확인 (3/18)
마이크론이 2분기 매출 $23.86B(컨센서스 $19.19B), EPS $12.20(컨센서스 $8.79)로 어닝 서프라이즈를 기록했다. 매출이 컨센서스 대비 24% 상회, YoY +196% 폭증. DRAM 매출만 $18.8B(YoY +207%). 그로스마진 75%(전분기 대비 18%p 상승), 3분기 가이던스도 $33.5B로 강하게 제시. AI 데이터센터용 HBM 수요가 폭발적이라는 것을 재확인. 코스피의 SK하이닉스, 삼성전자 반등과 맥을 같이 함. AI발 메모리 슈퍼사이클 내러티브는 여전히 유효.
④ 금·은 역대급 급락 — 안전자산의 역설 (3/15~3/21)
금이 -10.5%, 은이 -15.9% 급락하며 사상 최악의 주간 하락 중 하나를 기록했다. 전쟁이 지속 중인데 금이 폭락하는 아이러니. 원인은 복합적: 연준의 매파 기조 강화 + 유가 인플레이션 대응을 위한 기관들의 금 현금화 + PPI 쇼크에 따른 위험 자산 재편. 이 급락이 금의 구조적 하락의 시작인지 단기 이벤트인지는 더 지켜봐야 알 것 같음.
⑤ 엔비디아 GTC 2026 핵심 메시지 — “추론의 변곡점, $1조 파이프라인” (3/16~3/19)
젠슨 황은 산호세 GTC 기조연설에서 Blackwell·Vera Rubin GPU 수주 파이프라인이 2027년까지 1조 달러에 달할 것이라고 밝혔다(기존 전망 5,000억 달러의 2배). 핵심 메시지는 “AI가 이제 토큰을 생산하는 산업 생산 시스템”이라는 것 — GPU를 파는 회사에서 AI 인프라 아키텍트로 전환 선언. 에이전틱 AI가 컴퓨팅 패러다임 자체를 바꿀 것이며, Vera Rubin 이후 Feynman 로드맵도 공개. NemoClaw 엔터프라이즈 스택, Groq 통합 등 소프트웨어-네트워킹-로보틱스 전 영역으로 확장. 코스피 반도체주 반등(SK하이닉스, 삼성전자)이 GTC와 시기적으로 맞물린 점도 주목.
→ 추론, 추론, 추론 추론 시장의 급성장 힌트를 준 듯
⑥ 테슬라 2026년 카펙스 $200억+ 발표 — 시장 반응은 냉담 (3/17~3/19)
테슬라 CFO는 2026년 설비투자(CapEx)가 200억 달러 이상이 될 것이라고 공식 발표했다. 이는 2025년 집행액 85억 달러의 2배 이상. 투자처는 신규 기가팩토리 6곳, AI 인프라, 옵티머스 로봇, 배터리 공급망, Cybercab, 반도체 자체 제조 시설(Terafab). 문제는 타이밍이다. 2025년 매출은 전년 대비 3% 감소(948억 달러)했고, 순이익도 46% 급감했다. 잉여현금흐름(FCF) 62억 달러로는 200억 달러 카펙스를 충당하기 어렵다는 분석이 지배적 → 증자 가능성이 “사실상 불가피하다”는 전망. 주가는 연초 대비 0.5% 하락으로 업종 평균 +10% 대비 크게 하회 중. AI·로봇 내러티브는 살아있지만, 전통 EV 수요 둔화와 자본조달 부담이 발목.
→ 요즘 테슬라 주가가 기고 있는 이유가 이것일까?
⑦ 미국, 중동 지상군 증파·동맹국에 군함 요청 (3/19~3/21)
트럼프 행정부가 USS Boxer 포함 강습상륙함 3척과 제11해병원정부대(2,500명)를 샌디에이고에서 중동으로 추가 파견했다. 지난주에는 일본에서도 3척·2,500명이 출발 — 이번 주만 지상군 투입 옵션이 5,000명 수준으로 늘었다. 트럼프는 공개적으로 “지상군 파병 없다”고 했지만 백악관은 “모든 옵션을 유보한다”고 병행 발언. 호르무즈 해협 안전 확보를 위해 NATO 동맹국들에게 군함 파견을 요청했으나 반응이 미온적이자 트럼프가 동맹국을 “겁쟁이(cowards)”라고 직접 비난. 이란이 세계 관광지 위협 발언을 추가하며 긴장감은 확대 중.
⑧ 유럽 LNG·천연가스 가격 폭등 — 비료·식량 연쇄 위기 (3/15~3/21)
유럽 천연가스 벤치마크인 TTF 선물이 주간 기준 +67% 폭등했다(2월 27일 대비로는 2배). 카타르의 LNG 생산 차질 + 호르무즈 해협 봉쇄 위협이 맞물린 결과. 가스 가격 급등은 곧바로 비료 가격 상승으로 이어졌다 — 글로벌 비료 가격은 3월 초 대비 +21% 급등. 유럽 최대 비료업체 Yara International은 네덜란드·독일 공장 질소 생산을 추가 감축. 농학자들은 비료 사용이 10%만 줄어도 글로벌 밀·옥수수 수확량이 5~8% 감소할 수 있다고 경고. 유가→가스→비료→식량으로 이어지는 인플레이션 연쇄 구조가 본격화되고 있음. 유럽 입장에서는 러시아-우크라이나 이후 또 한 번의 에너지 쇼크.
⑨ SEC·CFTC, 16개 암호화폐 ‘상품(Commodity)’ 공식 분류 — 역사적 규제 이정표 (3/17)
미국 SEC와 CFTC가 3월 17일 공동으로 16개 디지털 자산을 상품(Digital Commodity)으로 분류하는 해석을 확정했다. 대상: 비트코인, 이더리움, 솔라나, XRP, 카르다노, 체인링크, 아발란체, 폴카닷, 스텔라, 헤데라, 라이트코인, 도지코인, 시바이누, 테조스, 비트코인캐시, 앱토스. 이 분류는 SEC·CFTC 양기관 모두에 법적 구속력이 있는 해석으로, 과거의 가이던스와는 다름. 3월 11일에는 두 기관이 감독 조율을 위한 MOU(공동조화이니셔티브)도 체결. 이로써 미국에서 XRP, ETH 등이 ‘증권’이 아닌 ‘상품’으로 명확히 규정되어, 거래소·투자자의 법적 불확실성이 대폭 해소됨. 이번 주 크립토 시장이 전반적 하락 속에서도 상대적 강세를 보인 배경 중 하나로 해석됨.
⑩ AMD 리사수 CEO 방한 — 삼성 이재용 회장 면담, HBM4 협력 논의 (3/18~3/19)
AMD CEO 리사수(Lisa Su)가 3월 18~19일 한국을 방문했다. 2014년 CEO 취임 이래 첫 방한. 핵심 일정: ①삼성전자 평택 반도체 공장 방문 및 이재용 회장, 전영현 부회장 면담 → HBM4 공급 확대 및 파운드리 협력 확장 논의, ②네이버 최수연 CEO 면담 → AI 데이터센터 인프라 파트너십, ③대통령실 AI 담당 비서관 하정우와 면담 → 국가 AI 전략에 AI 칩 생태계 연계. AMD는 현재 AI 가속기 시장에서 NVIDIA 대비 점유율을 확대하려는 전략적 시점에 한국 핵심 파트너를 직접 챙긴 셈. 코스피 반도체 대형주의 이번 주 강한 회복과 맥을 같이함.
⑪ 코스닥 상장 기준 강화 — 비상장·부실기업 시장 퇴출 가속화 (2026년~)
한국거래소가 코스닥 시장 구조 개편의 일환으로 상장유지 요건을 단계적으로 강화 중. 최소 시가총액 기준이 현행 40억 원에서 2026년 150억 원 → 2027년 200억 원 → 2028년 300억 원으로 상향. 매출액 요건도 2026~2027년 30억 원, 2028년 75억 원으로 강화. 실질심사 개선기간도 기존 2년에서 2026년 기준 1년으로 단축됨. 현 기준으로 200여 개 상장기업이 유지 요건 미달로 추정. ‘다산다사(多産多死)’ 구조 전환이라는 취지지만, 중소 비상장·코스닥 기업들의 신용보증 접근성에도 영향을 줄 수 있어 주의가 필요. (※ ‘비상장사 위험보증 비율 축소’ 관련 구체적 정책 발표는 확인되지 않아 관련 내용으로 대체했습니다. 원하시면 직접 내용 수정 부탁드립니다.)
공부하며 해석해본 이번 주 개인 인사이트
7~11주차 흐름을 이어서 — 구조적으로 읽어본 이번 주
① 미-이란 전쟁의 본질 = 페트로달러 패권 전쟁
베네수엘라(마두로 체포), 이란(공습) 순으로 중국의 저가 원유 공급망을 끊고 있음. 이란과 베네수엘라에서 중국으로 가던 약 200만 배럴/일의 저가 원유가 차단되며 위안화 거래 원유의 영향력이 약화되는 구조. 결국 달러 패권 복원 게임이 맞는 것 같다는 확신이 생기는 중.
→ 문제는 중국에서 전혀 움직이 없다? 는것? 너무 조용한데?
② 사모대출(Private Credit) 시장의 균열 — 선행 지표로 주목
8주차 Blue Owl 환매 중단 → 10주차 블랙스톤 BCRED 17억 달러 순유출로 이어지는 흐름. “신용시장의 균열은 항상 주식보다 먼저 온다”는 교훈을 기억해야 할 타이밍. 2007년 BNP 파리바 펀드 환매 중단이 1년 뒤 금융위기로 이어진 선례가 있음.
③ 스태그플레이션 구도 구체화 중
PPI 상승 + GDP 둔화 + 고용 쇼크(-92K) + FOMC 금리 인하 횟수 축소가 동시에 진행 중. 연준이 인하를 해야 하는 이유(성장 둔화)와 인하를 하지 못하는 이유(물가)가 동시에 쌓이는 중. 6월 연준의장 교체 이후 정책 방향이 더욱 중요한 시기.
요약 및 생각
12주차는 한 마디로 “회복의 주”이면서 동시에 “불안의 확인”이었다.
코스피가 +5.36%로 강하게 반등하며 10주차의 역사적 폭락(9/11 초과) 상처를 빠르게 치유하고 있고, 마이크론 실적으로 AI 메모리 내러티브는 여전히 살아있다는 것도 확인됐다.
그런데 동시에 — GDP는 0.7%로 꺾이고, PPI는 0.7%로 폭발하고, FOMC는 연내 금리 인하 전망을 1회로 줄이고, 금·은이 -10%~-16% 급락하는 이례적 현상이 나타났다. 이 두 얼굴이 동시에 존재하는 장이다.
달러 인덱스가 100을 내주었지만 원화는 오히려 약해지고, 유가는 소폭 안정됐지만 호르무즈 해협 봉쇄 기조는 그대로다. 표면은 안정, 내면은 여전히 불안정.
다음 주는 전쟁의 향방과 추가 경제 지표(소비심리, 개인지출 등)를 보면서 이 반등이 진짜인지, 또 한 번의 페이크인지 가늠해봐야 할 것 같다.
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